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部分内容按原文摘自墙内财经媒体并附来源，不代表本频道立场，请客观谨慎看待相关内容，谨防钓鱼误导。部分刷屏内容为现场零延迟文字转录，推送频繁敬请谅解。
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中信证券：攻防格局重塑，网安迈向 AI 时代“配套基础设施”
中信证券指出，AI 能力越强→攻击成本越低→安全付费刚需，网络安全正在从 AI 落地的“配套品”转变为“配套基础设施”。2026 年以来，北美 AI 安全产业呈现企业侧（Anthropic Glasswing 计划）→市场侧（CrowdStrike/Palo Alto/Fortinet 等商业化兑现）→政府侧（白宫“金鹰”计划）三层推进，AI 安全需求拐点正在到来。国内网安公司已在 AI+SASE、AISOC、安全 GPT 等方向多维度布局，有望受益于 AI 安全需求加速渗透。
中信证券指出，AI 能力越强→攻击成本越低→安全付费刚需，网络安全正在从 AI 落地的“配套品”转变为“配套基础设施”。2026 年以来，北美 AI 安全产业呈现企业侧（Anthropic Glasswing 计划）→市场侧（CrowdStrike/Palo Alto/Fortinet 等商业化兑现）→政府侧（白宫“金鹰”计划）三层推进，AI 安全需求拐点正在到来。国内网安公司已在 AI+SASE、AISOC、安全 GPT 等方向多维度布局，有望受益于 AI 安全需求加速渗透。
中信证券：银行经营格局稳定有助风格延续，市场维稳背景下板块资金面延续积极
中信证券指出，回顾 2026 年二季度，银行板块延续调整态势：一方面板块延续受到沪深 300 等宽基 ETF 持续大规模赎回影响，另一方面二季度市场风格极致，银行板块在资金“跷跷板”效应下继续走弱，银行股占主动型基金重仓股比例降至 1.01%的历史最低位。7 月以来，市场风格再平衡，银行板块表现明显回暖，南下持股和被动资金同步恢复净流入，机构持仓亦有望触底反弹，板块存在市场风格、资金面改善、经营预期稳定的多重共振影响。投资策略看，经营格局稳定有助风格延续，市场维稳背景下板块资金面延续积极，高确定性价值夯实长期绝对收益空间。
中信证券指出，回顾 2026 年二季度，银行板块延续调整态势：一方面板块延续受到沪深 300 等宽基 ETF 持续大规模赎回影响，另一方面二季度市场风格极致，银行板块在资金“跷跷板”效应下继续走弱，银行股占主动型基金重仓股比例降至 1.01%的历史最低位。7 月以来，市场风格再平衡，银行板块表现明显回暖，南下持股和被动资金同步恢复净流入，机构持仓亦有望触底反弹，板块存在市场风格、资金面改善、经营预期稳定的多重共振影响。投资策略看，经营格局稳定有助风格延续，市场维稳背景下板块资金面延续积极，高确定性价值夯实长期绝对收益空间。
中信证券：商业航天可回收技术降本增效，应用端静待花开
金十数据 7 月 27 日讯，中信证券指出，“十五五”时期，新一代通信网向“空天地海”一体化延伸，正推动商业航天成为基础设施投资的重要增量。运力端，以长十乙为代表的可回收火箭正进入技术验证密集期，发射成本有望大幅缩减，2028-2030 年正将迎来低轨卫星组网高峰。制造端，根据我们测算，上游制造与产能建设将带来 1.7 万亿以上的生产性投入。应用端，行业或呈 S 型成长曲线，待星座集中组网后，产业重心自制造发射转向终端运营服务，手机直连等场景市场空间广阔。展望后续，建议关注政策层面在运力供给层面的补足及后期商业需求的培育；投资层面，短期可关注可回收火箭复飞、IPO 事件催化，而商业化应用规模决定了长期空间。
金十数据 7 月 27 日讯，中信证券指出，“十五五”时期，新一代通信网向“空天地海”一体化延伸，正推动商业航天成为基础设施投资的重要增量。运力端，以长十乙为代表的可回收火箭正进入技术验证密集期，发射成本有望大幅缩减，2028-2030 年正将迎来低轨卫星组网高峰。制造端，根据我们测算，上游制造与产能建设将带来 1.7 万亿以上的生产性投入。应用端，行业或呈 S 型成长曲线，待星座集中组网后，产业重心自制造发射转向终端运营服务，手机直连等场景市场空间广阔。展望后续，建议关注政策层面在运力供给层面的补足及后期商业需求的培育；投资层面，短期可关注可回收火箭复飞、IPO 事件催化，而商业化应用规模决定了长期空间。
中信证券：预计欧央行 9 月有可能加息、但下半年至多加息一次
中信证券指出，欧央行 7 月如期维持政策利率不变，声明措辞简短，再度提及中东冲突的风险，其面临的情景与考虑的因素都与 4 月有些相似。拉加德效仿沃什取消前瞻指引的姿态，透露部分票委曾考虑加息，但也表示目前未观察到任何第二轮效应，为欧央行未来各种行动的可能性留足余地。我们现在预计欧央行 9 月有可能加息、但下半年至多加息一次，欧元近期或将会延续偏弱震荡的表现。
中信证券指出，欧央行 7 月如期维持政策利率不变，声明措辞简短，再度提及中东冲突的风险，其面临的情景与考虑的因素都与 4 月有些相似。拉加德效仿沃什取消前瞻指引的姿态，透露部分票委曾考虑加息，但也表示目前未观察到任何第二轮效应，为欧央行未来各种行动的可能性留足余地。我们现在预计欧央行 9 月有可能加息、但下半年至多加息一次，欧元近期或将会延续偏弱震荡的表现。
中信证券：对美债交易而言 在当前利率水平下或可选择谨慎偏多
中信证券指出，本周美债利率快速上行，我们认为有三重驱动：第一，中东冲突升级，油价再度冲高，美国通胀预期受到冲击。第二，沃什上周在美国国会重申对高通胀零容忍，本周初请失业金人数创 1969 年以来新低，市场紧缩预期升温。第三，本周 Alphabet 财报显示其单季度自由现金流转负，科技巨头发债分流美债资金预期上升，长期问题遇到短期催化。美债利率快速上行是多重利空的集中催化，恰似今年 5 月和 2025 年 5 月，我们认为美债利率进一步向上突破——接近 2025 年 1 月“Trump Trade”利率水平需要增量坏消息，4.8%是关键阻力位。临近美国中期选举，特朗普仍有 TACO 动机。对美债交易而言，在当前利率水平下或可选择谨慎偏多。
中信证券指出，本周美债利率快速上行，我们认为有三重驱动：第一，中东冲突升级，油价再度冲高，美国通胀预期受到冲击。第二，沃什上周在美国国会重申对高通胀零容忍，本周初请失业金人数创 1969 年以来新低，市场紧缩预期升温。第三，本周 Alphabet 财报显示其单季度自由现金流转负，科技巨头发债分流美债资金预期上升，长期问题遇到短期催化。美债利率快速上行是多重利空的集中催化，恰似今年 5 月和 2025 年 5 月，我们认为美债利率进一步向上突破——接近 2025 年 1 月“Trump Trade”利率水平需要增量坏消息，4.8%是关键阻力位。临近美国中期选举，特朗普仍有 TACO 动机。对美债交易而言，在当前利率水平下或可选择谨慎偏多。
中信证券：商业航天可回收技术降本增效，应用端静待花开
中信证券指出，“十五五”时期，新一代通信网向“空天地海”一体化延伸，正推动商业航天成为基础设施投资的重要增量。运力端，以长十乙为代表的可回收火箭正进入技术验证密集期，发射成本有望大幅缩减，2028-2030 年正将迎来低轨卫星组网高峰。制造端，根据我们测算，上游制造与产能建设将带来 1.7 万亿以上的生产性投入。应用端，行业或呈 S 型成长曲线，待星座集中组网后，产业重心自制造发射转向终端运营服务，手机直连等场景市场空间广阔。展望后续，建议关注政策层面在运力供给层面的补足及后期商业需求的培育；投资层面，短期可关注可回收火箭复飞、IPO 事件催化，而商业化应用规模决定了长期空间。
中信证券指出，“十五五”时期，新一代通信网向“空天地海”一体化延伸，正推动商业航天成为基础设施投资的重要增量。运力端，以长十乙为代表的可回收火箭正进入技术验证密集期，发射成本有望大幅缩减，2028-2030 年正将迎来低轨卫星组网高峰。制造端，根据我们测算，上游制造与产能建设将带来 1.7 万亿以上的生产性投入。应用端，行业或呈 S 型成长曲线，待星座集中组网后，产业重心自制造发射转向终端运营服务，手机直连等场景市场空间广阔。展望后续，建议关注政策层面在运力供给层面的补足及后期商业需求的培育；投资层面，短期可关注可回收火箭复飞、IPO 事件催化，而商业化应用规模决定了长期空间。
中信证券：8 月市场出现普遍轮动修复的概率很高
中信证券指出，此轮中东原油冲击不再是第一轮的小号重演，而是缓冲耗尽后的二次冲击。两轮油价冲击过程中，市场最拥挤的交易结构完全不同，意味着市场不会简单复制二季度的行情运行模式。唯一相对确定的是中东战争走向越发难以预测，矛盾长期化的风险在提高，意味着市场短期不可避免地需要经历降低风偏的过程。不过从量价和情绪指标来看，负面的事件和叙事已经反映到了短期比较极端的跌幅当中，降风偏的过程已经接近尾声，8 月市场出现普遍轮动修复的概率很高。中信证券依旧看好三个维度的收敛：1）Al 链上游硬件和涨价品种相对下游平台型企业超额收益的收敛；2）国内非 AI 工业股相对海外对标的公司的折价修复；3）科技与非科技的收敛。
中信证券指出，此轮中东原油冲击不再是第一轮的小号重演，而是缓冲耗尽后的二次冲击。两轮油价冲击过程中，市场最拥挤的交易结构完全不同，意味着市场不会简单复制二季度的行情运行模式。唯一相对确定的是中东战争走向越发难以预测，矛盾长期化的风险在提高，意味着市场短期不可避免地需要经历降低风偏的过程。不过从量价和情绪指标来看，负面的事件和叙事已经反映到了短期比较极端的跌幅当中，降风偏的过程已经接近尾声，8 月市场出现普遍轮动修复的概率很高。中信证券依旧看好三个维度的收敛：1）Al 链上游硬件和涨价品种相对下游平台型企业超额收益的收敛；2）国内非 AI 工业股相对海外对标的公司的折价修复；3）科技与非科技的收敛。
以总理放言：伊朗政权倒台战争才会结束
7 月 26 日，以色列总理内塔尼亚胡在接受媒体采访时表示，“战争只有在伊朗现政权倒台或被彻底削弱到被迫放弃其核计划时才会结束。”内塔尼亚胡还发出警告称，如果伊朗或其支持的武装组织袭击以色列，以色列将做出“非常非常强硬”的回应。内塔尼亚胡即将再次访美。在谈及计划与美国总统特朗普举行的会晤时，内塔尼亚胡称，会晤重点并非如美媒此前所报道的“递交有关伊朗核计划的新情报”，因为美以两国的军事和情报部门一直在密切合作。内塔尼亚胡称此行的目的是同特朗普商讨并了解其想法，并称在很大程度上局势的发展“取决于特朗普的最终决定”。
7 月 26 日，以色列总理内塔尼亚胡在接受媒体采访时表示，“战争只有在伊朗现政权倒台或被彻底削弱到被迫放弃其核计划时才会结束。”内塔尼亚胡还发出警告称，如果伊朗或其支持的武装组织袭击以色列，以色列将做出“非常非常强硬”的回应。内塔尼亚胡即将再次访美。在谈及计划与美国总统特朗普举行的会晤时，内塔尼亚胡称，会晤重点并非如美媒此前所报道的“递交有关伊朗核计划的新情报”，因为美以两国的军事和情报部门一直在密切合作。内塔尼亚胡称此行的目的是同特朗普商讨并了解其想法，并称在很大程度上局势的发展“取决于特朗普的最终决定”。
物价承压，新加坡再度收紧货币政策
中东地缘冲突持续发酵，能源价格或将长期高企，通胀风险升温。新加坡央行于周一推出新一轮货币紧缩政策，以此抵御通胀上行压力。新加坡金融管理局（MAS）不采用利率作为核心政策工具，而是以汇率调控为主要手段。该局公告称，将小幅上调新元名义有效汇率政策区间的升值斜率，汇率区间的波动宽度与中心轴维持不变。媒体调研 18 位分析师中，仅 4 人预判金管局会调陡升值斜率，1 人预测调整区间中心轴，剩余 13 人均预计政策维持不变。新加坡金管局在声明中表示：“未来一段时期，外部输入性物价压力或将持续，并更广泛传导至国内居民消费价格。”政策制定者当前多重权衡美伊冲突带来的连锁影响：一方面油价走高加剧通胀，另一方面冲突可能引发全球经济放缓；同时人工智能产业热潮拉动出口增长，也为经济提供支撑。新加坡上季度经济同比增长 5.7%，全年增速有望突破政府此前设定的 2%–4%预期区间。与此同时，特朗普政府重启加征关税，全球贸易不确定性再度升温。上周五新加坡商品被加征 12.5%关税，不过该国输美核心电子产品与医药产品目前暂获豁免。多重压力之下，新加坡通胀虽有所抬头，但今年整体仍相对温和，上月通胀率为 1.6%，低于金管局 2%左右的中期通胀目标。新加坡金管局周一指出：“未来数个季度，新加坡进口成本或将持续上行。”
中东地缘冲突持续发酵，能源价格或将长期高企，通胀风险升温。新加坡央行于周一推出新一轮货币紧缩政策，以此抵御通胀上行压力。新加坡金融管理局（MAS）不采用利率作为核心政策工具，而是以汇率调控为主要手段。该局公告称，将小幅上调新元名义有效汇率政策区间的升值斜率，汇率区间的波动宽度与中心轴维持不变。媒体调研 18 位分析师中，仅 4 人预判金管局会调陡升值斜率，1 人预测调整区间中心轴，剩余 13 人均预计政策维持不变。新加坡金管局在声明中表示：“未来一段时期，外部输入性物价压力或将持续，并更广泛传导至国内居民消费价格。”政策制定者当前多重权衡美伊冲突带来的连锁影响：一方面油价走高加剧通胀，另一方面冲突可能引发全球经济放缓；同时人工智能产业热潮拉动出口增长，也为经济提供支撑。新加坡上季度经济同比增长 5.7%，全年增速有望突破政府此前设定的 2%–4%预期区间。与此同时，特朗普政府重启加征关税，全球贸易不确定性再度升温。上周五新加坡商品被加征 12.5%关税，不过该国输美核心电子产品与医药产品目前暂获豁免。多重压力之下，新加坡通胀虽有所抬头，但今年整体仍相对温和，上月通胀率为 1.6%，低于金管局 2%左右的中期通胀目标。新加坡金管局周一指出：“未来数个季度，新加坡进口成本或将持续上行。”
