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部分内容按原文摘自墙内财经媒体并附来源，不代表本频道立场，请客观谨慎看待相关内容，谨防钓鱼误导。部分刷屏内容为现场零延迟文字转录，推送频繁敬请谅解。
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华泰证券：建议关注 AI 应用和国产模型两条投资主线
华泰证券研报称，GPT-5.6 降价推动大模型竞争由能力排名进一步转向“同等智能成本”。OpenAI 于 7 月 30 日将 Terra 和 Luna 价格分别下调 20%和 80%；次日发布的 DeepSeek V4 Flash 0731 在 Artificial Analysis Intelligence Index 达到 50 分，仅比 Luna 低 1 分，混合价格和平均任务成本分别约 0.06 美元/百万 Token 和 0.03 美元，较 Luna 分别低约 65%和 57%。华泰证券认为，Kimi K3 以 57 分代表当前国产开放权重模型的强能力上限，DS V4 Flash 则刷新 50 分能力区间的成本底线，中国模型已形成“强能力+高性价比”两条竞争路线，有望带动下游应用的起量。建议关注 AI 应用和国产模型两条投资主线。
华泰证券研报称，GPT-5.6 降价推动大模型竞争由能力排名进一步转向“同等智能成本”。OpenAI 于 7 月 30 日将 Terra 和 Luna 价格分别下调 20%和 80%；次日发布的 DeepSeek V4 Flash 0731 在 Artificial Analysis Intelligence Index 达到 50 分，仅比 Luna 低 1 分，混合价格和平均任务成本分别约 0.06 美元/百万 Token 和 0.03 美元，较 Luna 分别低约 65%和 57%。华泰证券认为，Kimi K3 以 57 分代表当前国产开放权重模型的强能力上限，DS V4 Flash 则刷新 50 分能力区间的成本底线，中国模型已形成“强能力+高性价比”两条竞争路线，有望带动下游应用的起量。建议关注 AI 应用和国产模型两条投资主线。
美联储施密德：剔除能源通胀仍过高 供需失衡才是通胀根源
金十数据 8 月 5 日讯，美联储施密德表示：“我们的通胀问题不仅仅关乎能源。剔除能源的通胀指标仍远高于 2%，揭示了数据中的潜在趋势。这一趋势对我们并不有利。在 6 月之前的六个月中，剔除能源的通胀月度增速一直高于实现通胀目标所需的水平。在过去 12 个月中，剔除能源的通胀为 3.2%，比去年 6 月的水平高出约 0.5 个百分点。通胀已在广泛且不断扩大的商品和服务领域中持续过高。推高通胀的因素众多。阅读经济评论可以发现，近期关注的焦点是供给冲击。这些冲击包括与航运中断、石油和关税相关的负面供给因素，所有这些都推高了价格。我对这种评论持相当谨慎的态度，并反对将我们的通胀问题单纯归因于供给冲击的倾向。虽然供给对某些大宗商品确实是个问题，但通胀始终是供给与需求以及两者之间平衡共同作用的结果。”
金十数据 8 月 5 日讯，美联储施密德表示：“我们的通胀问题不仅仅关乎能源。剔除能源的通胀指标仍远高于 2%，揭示了数据中的潜在趋势。这一趋势对我们并不有利。在 6 月之前的六个月中，剔除能源的通胀月度增速一直高于实现通胀目标所需的水平。在过去 12 个月中，剔除能源的通胀为 3.2%，比去年 6 月的水平高出约 0.5 个百分点。通胀已在广泛且不断扩大的商品和服务领域中持续过高。推高通胀的因素众多。阅读经济评论可以发现，近期关注的焦点是供给冲击。这些冲击包括与航运中断、石油和关税相关的负面供给因素，所有这些都推高了价格。我对这种评论持相当谨慎的态度，并反对将我们的通胀问题单纯归因于供给冲击的倾向。虽然供给对某些大宗商品确实是个问题，但通胀始终是供给与需求以及两者之间平衡共同作用的结果。”
韩国 Kospi 指数连续第二日上涨 芯片股涨幅居前
韩国 Kospi 指数一度上涨 4.7%，其中芯片股领涨，隔夜美股半导体股大涨以及油价回落改善市场情绪。Kospi 指数连续第二天上涨。“受油价下跌、利率走低以及美国半导体股走强等有利宏观因素支撑，Kospi 指数主要板块可能普遍走强，并进入复苏阶段，”NH Investment & Securities 韩国现券股票主管 Shawn Oh 表示。周二费城半导体指数收盘上涨 6.6%，博通和美光科技贡献较大。有报告称，2027 年的存储芯片产能已经售出，也进一步提振了市场情绪。
韩国 Kospi 指数一度上涨 4.7%，其中芯片股领涨，隔夜美股半导体股大涨以及油价回落改善市场情绪。Kospi 指数连续第二天上涨。“受油价下跌、利率走低以及美国半导体股走强等有利宏观因素支撑，Kospi 指数主要板块可能普遍走强，并进入复苏阶段，”NH Investment & Securities 韩国现券股票主管 Shawn Oh 表示。周二费城半导体指数收盘上涨 6.6%，博通和美光科技贡献较大。有报告称，2027 年的存储芯片产能已经售出，也进一步提振了市场情绪。
谷歌课堂 Gemini 扩展至全年龄段学生，新增情境化引导提示
当地时间 8 月 4 日，谷歌宣布自 2026 年 8 月 10 日起，Google Classroom 中的 Gemini 功能将向全年龄段的 K-12 及高等教育学生开放，前提是其管理员已授予相关权限。学生可通过 Classroom 中的 Gemini 标签页将课程资料转化为抽认卡、练习测验等互动学习工具，或将其同步至 Gemini Notebook 以生成学习指南及音频概览。此外，该更新还引入了情境化引导提示功能，允许学生选择特定课程和作业，直接结合作业要求和教学大纲进行针对性辅导。
当地时间 8 月 4 日，谷歌宣布自 2026 年 8 月 10 日起，Google Classroom 中的 Gemini 功能将向全年龄段的 K-12 及高等教育学生开放，前提是其管理员已授予相关权限。学生可通过 Classroom 中的 Gemini 标签页将课程资料转化为抽认卡、练习测验等互动学习工具，或将其同步至 Gemini Notebook 以生成学习指南及音频概览。此外，该更新还引入了情境化引导提示功能，允许学生选择特定课程和作业，直接结合作业要求和教学大纲进行针对性辅导。
美联储施密德：勿因单月数据乐观过早放松警惕
金十数据 8 月 5 日讯，美联储施密德表示：“在审视经济时，我的关注点完全落在仍然过高的通胀上。美联储将物价稳定定义为 2%的通胀率。为什么是 2%？因为这一水平似乎刚好，不会对家庭和企业的日常决策产生实质影响。然而，尽管 6 月最新通胀数据显示出令人鼓舞的放缓迹象，但相对于近期趋势，过分依赖单一数据点还为时过早。波动剧烈的油价既在前几个月推高了通胀，也在 6 月的回落中发挥了重要作用。随着油价再次上涨，能源方面的任何缓解能否持续尚不确定。”
金十数据 8 月 5 日讯，美联储施密德表示：“在审视经济时，我的关注点完全落在仍然过高的通胀上。美联储将物价稳定定义为 2%的通胀率。为什么是 2%？因为这一水平似乎刚好，不会对家庭和企业的日常决策产生实质影响。然而，尽管 6 月最新通胀数据显示出令人鼓舞的放缓迹象，但相对于近期趋势，过分依赖单一数据点还为时过早。波动剧烈的油价既在前几个月推高了通胀，也在 6 月的回落中发挥了重要作用。随着油价再次上涨，能源方面的任何缓解能否持续尚不确定。”
美联储施密德：需要更紧缩的货币政策以压低通胀
金十数据 8 月 5 日讯，美国堪萨斯联储主席施密德表示：“美联储需要更紧缩的货币政策以将通胀恢复至 2%的目标，美联储当前的政策立场并不具限制性。现在通胀过高，令人担忧，美联储不应忽视通胀，即使是由供应冲击引起的，近期能源价格的缓解可能是暂时的。人工智能投资正在推高通胀，美联储不应忽视这一点。”
金十数据 8 月 5 日讯，美国堪萨斯联储主席施密德表示：“美联储需要更紧缩的货币政策以将通胀恢复至 2%的目标，美联储当前的政策立场并不具限制性。现在通胀过高，令人担忧，美联储不应忽视通胀，即使是由供应冲击引起的，近期能源价格的缓解可能是暂时的。人工智能投资正在推高通胀，美联储不应忽视这一点。”
美联储施密德：人工智能领域的投资也在推高通胀 这是美联储无法忽视的
堪萨斯城联邦储备银行行长施密德在讲话中警告不要对由供给冲击引发的通胀掉以轻心，并指出，在唐纳德·特朗普总统中东战争局势不断变化的背景下，近期能源价格上涨带来的缓解仅是昙花一现。 “尽管 6 月份最新的通胀数据呈现出令人鼓舞的放缓态势，但相对于近期趋势，过分重视单一数据点还为时过早，”这位官员表示，并补充道：“随着油价再度上涨，能源价格缓解的态势能持续多久尚不确定。” 施密德还指出，相对于美联储 2%的目标而言，通胀的基本水平仍然过高，并补充说，人工智能领域的投资也在推高通胀，这是美联储无法忽视的。
堪萨斯城联邦储备银行行长施密德在讲话中警告不要对由供给冲击引发的通胀掉以轻心，并指出，在唐纳德·特朗普总统中东战争局势不断变化的背景下，近期能源价格上涨带来的缓解仅是昙花一现。 “尽管 6 月份最新的通胀数据呈现出令人鼓舞的放缓态势，但相对于近期趋势，过分重视单一数据点还为时过早，”这位官员表示，并补充道：“随着油价再度上涨，能源价格缓解的态势能持续多久尚不确定。” 施密德还指出，相对于美联储 2%的目标而言，通胀的基本水平仍然过高，并补充说，人工智能领域的投资也在推高通胀，这是美联储无法忽视的。
美联储施密德呼吁收紧货币政策，以抑制“过高”的通胀
堪萨斯城联邦储备银行行长杰夫·施密德周二表示，需要采取某种形式的货币政策收紧措施，才能将“过高”的通胀率拉回 2%的目标水平。“除通胀这一显著例外外，经济表现似乎良好，”施密德在即将于该行举办的农业问题活动上发表的演讲稿中表示。施密德表示：“我的首要关切是通胀”，鉴于近期数据，货币政策似乎并未采取紧缩措施来抵御这些价格压力。“因此，我认为要将通胀降至美联储 2%的目标，就需要采取更紧缩的政策。”这位官员目前在负责制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）中没有投票权，他并未说明希望美联储何时加息或加息幅度。这是施密德自上周 FOMC 会议以来的首次公开表态。当时，在通胀过高的长期担忧背景下，官员们投票决定将联邦基金利率目标区间维持在 3.5%至 3.75%之间不变。
堪萨斯城联邦储备银行行长杰夫·施密德周二表示，需要采取某种形式的货币政策收紧措施，才能将“过高”的通胀率拉回 2%的目标水平。“除通胀这一显著例外外，经济表现似乎良好，”施密德在即将于该行举办的农业问题活动上发表的演讲稿中表示。施密德表示：“我的首要关切是通胀”，鉴于近期数据，货币政策似乎并未采取紧缩措施来抵御这些价格压力。“因此，我认为要将通胀降至美联储 2%的目标，就需要采取更紧缩的政策。”这位官员目前在负责制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）中没有投票权，他并未说明希望美联储何时加息或加息幅度。这是施密德自上周 FOMC 会议以来的首次公开表态。当时，在通胀过高的长期担忧背景下，官员们投票决定将联邦基金利率目标区间维持在 3.5%至 3.75%之间不变。
中信证券：预计年内黄金价格将回到上行通道
中信证券研报认为，今年以来黄金价格冲高后迅速下跌，但黄金仍处在大牛市，原因有美国财政赤字加速扩张、逆全球化下地缘裂痕难以弥合、全球央行购金持续托底。因此金价本轮下跌只是牛市中的暂时调整。当前的回撤幅度已逼近历史极值，4000 美元/盎司附近大概率是本轮底部区域。展望后市，预计霍尔木兹海峡局势对黄金价格的影响将从压制转变为助推，美联储货币政策可能比市场预期更乐观，叠加美国军费暴涨推高赤字，预计年内黄金价格将回到上行通道。
中信证券研报认为，今年以来黄金价格冲高后迅速下跌，但黄金仍处在大牛市，原因有美国财政赤字加速扩张、逆全球化下地缘裂痕难以弥合、全球央行购金持续托底。因此金价本轮下跌只是牛市中的暂时调整。当前的回撤幅度已逼近历史极值，4000 美元/盎司附近大概率是本轮底部区域。展望后市，预计霍尔木兹海峡局势对黄金价格的影响将从压制转变为助推，美联储货币政策可能比市场预期更乐观，叠加美国军费暴涨推高赤字，预计年内黄金价格将回到上行通道。
摩根大通据悉拟 38 亿欧元收购法国供热与冷却网络运营商 Idex
8 月 5 日，据报道，摩根大通正接近达成一项交易，收购 Antin 旗下的法国供热与冷却网络运营商 Idex。包括债务在内，该笔交易对 Idex 的估值约为 38 亿欧元（约合 44 亿美元）。
8 月 5 日，据报道，摩根大通正接近达成一项交易，收购 Antin 旗下的法国供热与冷却网络运营商 Idex。包括债务在内，该笔交易对 Idex 的估值约为 38 亿欧元（约合 44 亿美元）。
中信证券：传统主业稳健+AI 收入渐显 美股应用软件迎来估值修复契机
中信证券研报表示，当下“AI 吞噬软件”叙事正在逐步证伪：龙头厂商收入与在手订单仍保持稳健增长，应用软件基本面尚未出现市场此前担忧的结构性失速；同时模型厂商通过嵌入 CRM、ERP、ITSM 和 HCM 等既有工作流推进企业级落地，传统软件厂商的数据、行业知识及客户服务能力仍构成核心壁垒。短期看，模型同质化属性提升、软件企业 AI 收入占比提升等有望推动美股软件板块估值持续向上修复。中期维度，板块能否由估值修复走向反转，仍取决于 AI 产品能否带动软件企业整体营收增速回升，未来 1—2 个季度可能是重要观察窗口。
中信证券研报表示，当下“AI 吞噬软件”叙事正在逐步证伪：龙头厂商收入与在手订单仍保持稳健增长，应用软件基本面尚未出现市场此前担忧的结构性失速；同时模型厂商通过嵌入 CRM、ERP、ITSM 和 HCM 等既有工作流推进企业级落地，传统软件厂商的数据、行业知识及客户服务能力仍构成核心壁垒。短期看，模型同质化属性提升、软件企业 AI 收入占比提升等有望推动美股软件板块估值持续向上修复。中期维度，板块能否由估值修复走向反转，仍取决于 AI 产品能否带动软件企业整体营收增速回升，未来 1—2 个季度可能是重要观察窗口。
中信证券：AI 硬件品种缩圈 云与应用吸引力提升
中信证券研报表示，过去一月全球科技板块迎来了一轮大规模的回调，复盘回调因素，可以看到 AI 产业的景气度并没有发生本质变化，也并未有公司 EPS 出现下修，基本面仍属于高企而紧平衡的状态，但是市场对于涨价的担忧、Capex ROIC 质疑、国产开源模型搅动模型格局与 Token 价格预期、加息扰动等负面叙事集中爆发，叠加 AI 硬件交易和仓位的过于拥挤以及杠杆交易逆转最终引发了市场的踩踏。展望 8 月，对于整个科技板块和 AI 叙事而言，筹码结构及交易拥挤度的缓解，与上下游利润分配与议价权的边际变化仍将是接下来一个月影响科技板块整体走向的主要因素，板块大概率进入等待新叙事、科技硬件与软件进入再平衡的阶段。而从细分的交易方向来看，建议关注筹码结构较好、估值处于低位以及在这轮回调中整体被错杀的方向。开源模型能力提升带动“智能平权”与“Token 平价”，建议首先关注估值仍处于低位且 AI 应用生态丰富的头部互联网公司与云厂商；硬件缩圈后，扩产链优于涨价链，仍建议关注景气仍然向上的国产设备、FAB；以及估值较低的光通信赛道和部分中报业绩向好的应用公司。
中信证券研报表示，过去一月全球科技板块迎来了一轮大规模的回调，复盘回调因素，可以看到 AI 产业的景气度并没有发生本质变化，也并未有公司 EPS 出现下修，基本面仍属于高企而紧平衡的状态，但是市场对于涨价的担忧、Capex ROIC 质疑、国产开源模型搅动模型格局与 Token 价格预期、加息扰动等负面叙事集中爆发，叠加 AI 硬件交易和仓位的过于拥挤以及杠杆交易逆转最终引发了市场的踩踏。展望 8 月，对于整个科技板块和 AI 叙事而言，筹码结构及交易拥挤度的缓解，与上下游利润分配与议价权的边际变化仍将是接下来一个月影响科技板块整体走向的主要因素，板块大概率进入等待新叙事、科技硬件与软件进入再平衡的阶段。而从细分的交易方向来看，建议关注筹码结构较好、估值处于低位以及在这轮回调中整体被错杀的方向。开源模型能力提升带动“智能平权”与“Token 平价”，建议首先关注估值仍处于低位且 AI 应用生态丰富的头部互联网公司与云厂商；硬件缩圈后，扩产链优于涨价链，仍建议关注景气仍然向上的国产设备、FAB；以及估值较低的光通信赛道和部分中报业绩向好的应用公司。
