继法国兴业银行之后，德银退出日本国债走平交易
德意志银行策略师（包括 Francis Yared 和 Matthew Raskin）建议退出一个月前建立的 2/30 年期日本国债走平交易。该行指出，收益率曲线已走平了约 25 个基点。虽然距离 100 个基点的初衷目标尚远，但目前的估值已使得继续持有该头寸的性价比降低。 日本政府近期提名了两名鸽派的日本央行成员。这让市场担心日本决策层对日元贬值的容忍度已达极限，增加了政策的不确定性。策略师指出，AI 可能导致未来失业率上升的预期挑战了他们原本对核心利率看跌（看升收益率）的观点。为了对冲 AI 对就业市场冲击的风险，德银将原本 2026 年 6 月到期的欧元短期利率多头头寸展期至 2026 年 12 月。与此同时，法国兴业银行发起了一项战术性的 5 年/30 年期陡峭化交易（Steepener），并指出大选后曲线走平的程度“已经走得太远了”。