交银国际：上调英伟达目标价至 260 美元，上调今明财年收入及盈利预测
交银国际发表报告指，英伟达今年 1 月底止 2026 财年第四季收入 681 亿美元，高于之前指引中位数的 650 亿美元和市场预期。 Non-GAAP 毛利率 75.2%，高于之前指引中位数的 75%。该行认为其中网芯片收入 110 亿美元，按年增超 3.5 倍为最大亮点。管理层指引今年 4 月底止 2027 财年首季收入 780 亿美元(+/-2%)，指引当季 Non-GAAP 毛利率 75%(+/-50 基点)。考虑到包括台积电和存储器供应商积极扩产以及英伟达的行业龙头地位，该行认为供应链紧张对英伟达影响小于同业。该行上调英伟达 2027 及 2028 财年收入至 3545 及 4557 亿美元，上调 Non-GAAP 每股盈利预测至 8.06 及 10.52 美元；上调目标价至 260 美元，对应 28 倍 2027 及 2028 财年预测市盈率，认为股价具有吸引力。