交银国际：维持 AMD 目标价 275 美元，关注与 Meta 数据中心项目落地进程
交银国际发表报告指，AMD 宣布与 Meta 达成 6GW 数据中心基础设施的开发协议，其中 Meta 承诺第一个 GW 的开发，并从今年下半年开始录取交付。视项目推进情况，AMD 向 Meta 发行对应 1.6 亿股(约占 10%股本)的窝轮。该行认为该项目与之前 OpenAI 项目相似，预测第一个 GW 对应 150 亿至 210 亿美元收入。 该行微调 AMD 2026 财年首季收入、Non-GAAP 毛利率，以及每股盈利预测至 98.1 亿美元、55.1%，以及 1.26 美元；调整 2026 至 2028 收入预测至 468.4 美元、661.6 美元，以及 806.2 亿美元，调整 Non-GAAP 每股盈利预测至 6.65 美元、10.31 美元，以及 12.71 美元。该行维持对其目标价为 275 美元，对应 32 倍(前值 34 倍)今明两年平均市盈率。