京东涨近 6% 高盛认为其差异化优势被市场低估
京东(JD.US)涨 5.6%，报 26.9 美元。高盛 3 月 6 日发布研报指出，尽管受政府以旧换新补贴高基数影响，京东零售四季度收入同比小幅下滑，但广告收入强劲增长、食品外卖亏损持续收窄，叠加管理层对 2026 年给出的审慎乐观指引，均超出市场预期。高盛表示，京东是被低估的差异化企业，其拥有领先的零售商规模、独特的“自营在线直销+平台”模式，以及行业领先的自建仓储和供应链能力。公司 2026 年指引积极，零售中个位数增长，物流收入增逾 20%、利润增速更快，叠加 AI 加速落地与新业务投入，盈利韧性为估值提供清晰支撑与安全边际。