机构：关注 AI 算力产业链相关投资机遇
广西印发《广西持续推进城市更新五年行动方案（2026—2030 年）》。其中提出，推动“万兆光网”建设和 5G-A 网络规模部署，构建全区一体化算力网络。国海证券认为，OpenClaw 加速推理算力需求释放，或将进一步促进我国本土模型出海，并长期有利于我国国产算力出海，模型、云计算、CPU、存储、AI 芯片、连接、服务器、网络安全环节有望受益。东方证券认为，算力需求引擎切换，从间歇的“对话”需求跃迁到持续的“执行”需求，算力消耗量将加速提升。与传统对话式 AI 不同，OpenClaw 是一个具备高权限、自主调度能力的 Agent 框架，在处理复杂任务时需要频繁使用底层模型进行思考、工具调用以及环境交互，这种运行模式相对传统单个任务，其 Token 消耗量也将大幅提升。对于算力基础设施而言，这不仅意味着推理侧流量的爆发式增长，更对计算的实时性和稳定性提出了更高要求。这种需求端的结构性改变，有望进一步提升算力的整体需求，云和国产芯片厂商将受益。东莞证券认为，伴随着国产大模型的快速崛起，在 B/C 端各应用场景加速落地，有望推动 AI 算力需求维持高景气。建议关注国内 AI 大模型商业化进程，以及 AI 算力产业链相关投资机遇，涉及 AI 芯片、AI 服务器、液冷散热等细分领域。