中信建投：库存维持去化，需求逐步走高，锂价易涨难跌
中信建投指出，据 SMM，国内碳酸锂库存维持去化，速度略有放缓，周内下降 414 吨，已不足 9.9 万吨，其中冶炼厂库存下降 1184 吨至 1.6 万吨，降至近三年来最低水平，下游库存下降 1890 吨至 4.6 万吨，估算可用库存天数不足 10 天，其他环节库存下降 1120 吨至 3.7 万吨，也处于相对较低水平。供给端碳酸锂产量周度增加 768 吨，但考虑津巴布韦停止出口扰动及港口矿石库存水平，预计后续供给弹性有限。需求端消费持续复苏，储能、重卡需求持续旺盛，动力电池消费逐步步入旺季，叠加中东战争因素，海外能源压力凸显，欧洲户储需求上升。预计未来一个季度，低库存仍是核心矛盾，锂价易涨难跌。