摩根士丹利称，腾讯正在加大对基础模型(混元 3.0)、元宝等新人工智能产品和 GPU 的投资，这些前期投资将在短期内施压公司利润率。将公司目标价从 735 港元下调至 650 港元。长远看，腾讯在 AI 领域的投资有望释放新的增长机会，重申对公司的超配评级。