大和：上调华住目标价至 43.7 港元，上调今明两年 EBITDA 预测
大和发表研报指，华住集团 2025 年第四季收入超出预期 2.5%，EBITDA 超出预期 10%以上。然而，该行认为 EBITDA 超出预期主要得益于其奖金计划的一次性调整。尽管管理阶层对 2026 年 RevPAR 转正充满信心，但看起来其持平或略有增长的指引略低于市场预期。公司预计 2026 年收入按年升 2%至 6%，低于该行及市场预期。该行认为，展望变得更保守主要反映 DH 加速出售其租赁酒店，这将对收入增长构成压力。该行将公司 2026 年至 2027 年 EBITDA 预测上调 5%，目标价由 36.5 港元上调至 43.7 港元，评级“跑赢大市”。
大和发表研报指，华住集团 2025 年第四季收入超出预期 2.5%，EBITDA 超出预期 10%以上。然而，该行认为 EBITDA 超出预期主要得益于其奖金计划的一次性调整。尽管管理阶层对 2026 年 RevPAR 转正充满信心，但看起来其持平或略有增长的指引略低于市场预期。公司预计 2026 年收入按年升 2%至 6%，低于该行及市场预期。该行认为，展望变得更保守主要反映 DH 加速出售其租赁酒店，这将对收入增长构成压力。该行将公司 2026 年至 2027 年 EBITDA 预测上调 5%，目标价由 36.5 港元上调至 43.7 港元，评级“跑赢大市”。
