浙商证券：维持宁德时代“买入”评级，25Q4 业绩亮眼，增长有望延续
浙商证券研报指出，宁德时代 25Q4 业绩亮眼，增长有望延续。2025 年营业收入 4237 亿元，同比+17%。归母净利润 722 亿元，同比+42%；2025Q4 单季度营业收入 1406 亿元，同比+37%，环比+35%。归母净利润 232 亿元，同比+57%，环比+25%。订单高增，流动性稳健。截至 2025Q4，合同负债 492 亿元（yoy+76.9%），货币资金及交易性金融资产合计 3925 亿元，2025 年经营性现金流量净额 1332 亿元，与归母净利润比值 1.8。动力电池方面，主力产品性能升级+开拓商用车/无人场景，增长有望持续。储能电池方面，看好公用事业、工商业、数据中心应用前景。公司产能紧缺+大幅扩建，加码海外市场、前瞻布局新领域。维持“买入”评级。
浙商证券研报指出，宁德时代 25Q4 业绩亮眼，增长有望延续。2025 年营业收入 4237 亿元，同比+17%。归母净利润 722 亿元，同比+42%；2025Q4 单季度营业收入 1406 亿元，同比+37%，环比+35%。归母净利润 232 亿元，同比+57%，环比+25%。订单高增，流动性稳健。截至 2025Q4，合同负债 492 亿元（yoy+76.9%），货币资金及交易性金融资产合计 3925 亿元，2025 年经营性现金流量净额 1332 亿元，与归母净利润比值 1.8。动力电池方面，主力产品性能升级+开拓商用车/无人场景，增长有望持续。储能电池方面，看好公用事业、工商业、数据中心应用前景。公司产能紧缺+大幅扩建，加码海外市场、前瞻布局新领域。维持“买入”评级。
