中金：维持阿里巴巴跑赢行业评级 目标价 172 港元
中金公司发布关于阿里巴巴-SW（09988.HK）的研报，维持“跑赢行业”评级，目标价 172 港元。3QFY26 业绩不及预期，主因电商承压及闪购投入拖累 EBITA；但云业务加速增长（+36%），平头哥芯片量产有望提升 AI 投入 ROI。下调 FY26/27 净利润预测至 807 亿/983 亿元，基于 SOTP 估值给予目标价，对应 30%上行空间。