小摩：重申阿里巴巴-W“增持”评级 阿里云与即时零售估值被忽略
摩根大通发布研报称，将阿里巴巴-W(09988)2026 财年营收/调整后每股盈利预测分别下调 1%、10%，以反映 12 月季度业绩。并将 2027 财年营收/调整后每股盈盈利预测分别下调 3%、5%；故将阿里(BABA.US)美股目标价由 215 美元下调至 205 美元，港股目标价则由 210 港元下调至 200 港元。重申对阿里巴巴“增持”评级。阿里截至去年 12 月底止季度业绩，凸显了一个具体且可验证的投资主张，市场目前对阿里估值仅反映其国内电商业务的价值。该行预测，阿里 2027 财年国内电商利润约 1,960 亿元人民币，以约 10 倍市盈率计算，意味着阿里云及即时零售平台在估值中均被完全忽略，未体现任何价值。