平安证券：维持金徽酒“推荐”评级，战略布局清晰，长期增长可期
平安证券研报指出，金徽酒 2025 年实现营业收入 29.18 亿元，同比下降 3.4%；归属于上市公司股东的净利润 3.54 亿元，同比下降 8.7%。2025 年，白酒行业处于深度调整期，消费结构持续转型，公司在复杂市场环境中稳住了发展的基本盘，展现出了较强的发展韧性。公司稳步推进根据地市场建设，互联网销售表现亮眼；战略布局清晰，长期增长可期。公司作为西北地区具有较高知名度和影响力的白酒生产企业，不断开拓市场，逐步成为西北地区优势白酒企业，积极拓展华东市场、北方市场和互联网市场，逐步打造全国化品牌。考虑到白酒仍处调整期，调整公司 2026-27 年盈利预测为 3.76/4.16 亿元（原值为 4.03/4.44 亿元），预计 28 年净利润为 4.64 亿元，维持“推荐”评级。