高盛：农夫山泉(09633)去年业绩胜预期 评级为“买入”
高盛发布研报称，农夫山泉(09633)2025 年销售额及净利润分别为 526 亿元人民币(下同)及 159 亿元，同比增长 23%及 31%，较该行预测高 3%及 4%；其中包装水销售同比增长 17.3%。该行维持“买入”评级，目标价 60 港元。报告显示，农夫山泉去年下半年茶饮销售增长显著，同比增长 38%，较预期高出 21%，反映出“开盖赢奖”推广活动有效及冬季渠道策略成功。果汁销售同比增长 33%，也高于预期。期内毛利率扩张 3.4 个百分点，受惠于 PET、纸浆及糖成本下降，以及茶饮占比提升。