开源证券：维持药明康德“买入”评级，2025 年收入和利润再创历史新高
开源证券研报指出，药明康德 2025 年收入和利润再创历史新高，超额达成全年指引，2026 年小分子 CDMO 将加速。2025 年公司实现营收 454.56 亿元，同比增长 15.8%，持续经营业务收入同比增长 21.4%；归母净利润 191.51 亿元，同比增长 102.7%。小分子 D&M 业务保持强劲增长，TIDES 业务高速增长。2026 年公司预计整体收入 513-530 亿元，持续经营业务收入同比+18-22%，预计资本开支继续增长至 65-75 亿元。2026 年公司将更加聚焦 CRDMO 核心战略，加速全球化能力建设和产能投放。当前股价对应 PE 为 14.3/11.6/9.4 倍，维持“买入”评级。
开源证券研报指出，药明康德 2025 年收入和利润再创历史新高，超额达成全年指引，2026 年小分子 CDMO 将加速。2025 年公司实现营收 454.56 亿元，同比增长 15.8%，持续经营业务收入同比增长 21.4%；归母净利润 191.51 亿元，同比增长 102.7%。小分子 D&M 业务保持强劲增长，TIDES 业务高速增长。2026 年公司预计整体收入 513-530 亿元，持续经营业务收入同比+18-22%，预计资本开支继续增长至 65-75 亿元。2026 年公司将更加聚焦 CRDMO 核心战略，加速全球化能力建设和产能投放。当前股价对应 PE 为 14.3/11.6/9.4 倍，维持“买入”评级。
