美银：海底捞去年业绩表现参差，目标价下调至 15.1 港元
美银证券发表研报指，海底捞去年业绩表现参差，收入按年增长 1%至 432 亿元，符预期；但税后纯利按年跌 14%至 41 亿元，较市场预期低 5%。该行指出，虽然海底捞今年以来翻桌率有所回升，但毛利率压力或持续至 2026 年，拖累盈利增长。目前评估子品牌贡献仍言之尚早，因经营记录有限。考虑到相关因素，该行将海底捞今明两年每股盈利预测分别下调 6%及 7%，目标价下调 8%至 15.1 港元，重申“中性”评级。