国盛证券：维持中国中铁“买入”评级，矿产资源利润贡献显著提升
新浪财经 3 月 31 日讯，国盛证券研报指出，中国中铁 Q4 毛利率下行致业绩承压，矿产资源利润贡献显著提升。2025 年公司实现营业总收入 10935 亿元，同降 6%；实现归母净利润 229 亿元，同降 18%，符合预期，Q4 单季收入/归母净利润分别同降 7%/26%，降幅扩大主要因地产等业务毛利率下降影响。境外签单增长带动整体订单规模维稳，在手订单储备充裕。2025 年公司新签合同额 27509 亿元，同增 1%。矿产资源盈利贡献明显提升，新增银矿探矿权进一步打开成长空间。截至 2025 年末，公司铜/钼/钴权益保有储量分别为 283/49/22 万吨，铜、钼产能位居国内同行业前列。预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 218/214/215 亿元，同比-5%/-2%/+0.4%，EPS 分别为 0.88/0.87/0.87 元/股，当前股价对应 PE 分别为 6.2/6.3/6.3 倍，维持“买入”评级。
新浪财经 3 月 31 日讯，国盛证券研报指出，中国中铁 Q4 毛利率下行致业绩承压，矿产资源利润贡献显著提升。2025 年公司实现营业总收入 10935 亿元，同降 6%；实现归母净利润 229 亿元，同降 18%，符合预期，Q4 单季收入/归母净利润分别同降 7%/26%，降幅扩大主要因地产等业务毛利率下降影响。境外签单增长带动整体订单规模维稳，在手订单储备充裕。2025 年公司新签合同额 27509 亿元，同增 1%。矿产资源盈利贡献明显提升，新增银矿探矿权进一步打开成长空间。截至 2025 年末，公司铜/钼/钴权益保有储量分别为 283/49/22 万吨，铜、钼产能位居国内同行业前列。预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 218/214/215 亿元，同比-5%/-2%/+0.4%，EPS 分别为 0.88/0.87/0.87 元/股，当前股价对应 PE 分别为 6.2/6.3/6.3 倍，维持“买入”评级。
