中金：升智谱目标价至 900 港元 维持智谱“跑赢行业”评级
金十数据 4 月 1 日讯，中金发表报告指，智谱(02513.HK)2025 年收入 7.24 亿元人民币，按年增长 132%，经调整净亏损 31.8 亿元，2025 年业绩符合该行及市场预期。公司披露截至 2026 年 3 月，MaaS 的 APIARR 已达到 17 亿元，按年增长 60 倍。由于模型智能水平提升+下游需求放量，2026 年 APIARR 增长态势大超该行及市场预期。该行维持智谱“跑赢行业”评级，由于公司 ARR 大超预期，综合考虑盈利预测调整和估值中枢，上调目标价 13%至 900 港元，相当预测 2027 年市销率 50 倍。