开源证券：维持赛力斯“买入”评级，积极布局机器人等前沿领域
开源证券研报指出，赛力斯 Q4 业绩有所承压，M6 上市在即业绩改善可期。2025 年年实现营收 1650.54 亿元，同比+13.7%；归母净利润 59.57 亿元，同比+0.2%，其中 Q4 归母净利润 6.44 亿元，同环比-66.2%/-72.8%，Q4 业绩承压。Q4 销量同环比高增，M7 占比提升影响单车均价。M6 上市在即增量可期，出海打开销量空间，布局机器人打造新成长曲线。当前股价对应的 PE 分别为 15.7/10.7/8.0 倍，但考虑到公司 M6 爆款可期，全球化发展有望加速，积极布局机器人等前沿领域，看好长期发展，维持“买入”评级。