中信证券：AI 颠覆美股互联网叙事短期过度演绎
中信证券研报称，AI 颠覆美股互联网叙事短期过度演绎，消费场景下 AI 体验增量有限、AI 替代存在成本约束、模型公司本身有能力边界，因此 AI 与现有互联网平台更可能是合作而非替代关系，部分优质公司被明显错杀。中信证券建议聚焦具备物理世界链接、强网络效应、数据与算法积累以及优质内容 IP 等 AI 时代竞争壁垒的公司，同时寻找需求随 AI 渗透而扩张的方向。