中信建投：乘用车景气度持续回暖，改款换代呈现“涨价增配”
中信建投研报表示，当前时点，3 月上半月乘用车批发 64.8 万辆（同比-20%、环比+36%），2 月销量底部基本确认，3 月景气度环比改善趋势明确。今年多款改款/换代车型出现“涨价增配”趋势，在“反内卷"和”按比例补贴“驱动下，乘用车均价有望企稳回升。商用车出口维持高增，重卡第一季度有望实现"开门红"。物理 AI 板块迎来密集催化：英伟达 GTC 发布 Alpamayo1.5 自动驾驶模型、特斯拉 Optimus V3 定型量产在即、Cybercab 4 月启动规模量产，叠加小鹏二代 VLA/文远知行 Robotaxi 出海等进展，当前建议积极布局科技主线。