中信证券：公募 REITs 2025 年年报三大关注点
中信证券研报称，整体来看，公募 REITs 2025 年年报有三大关注点：1）多数公募 REITs 的营业收入完成度在 90%以上。受益于成本费用节约、项目留存收益、原始权益人兑现业绩兜底承诺等，绝大多数公募 REITs 的可供分配金额完成情况较好。2）多数标的下调了未来价格和增速预期，叠加剩余年限的自然缩短，导致多数底层资产估值回落。或是受益于资产基本面和行业基本面所面临的压力相对有限，部分保障房 REITs 和消费基础设施 REITs 实现了底层资产评估价值的增长。3）投资者结构方面，机构投资者仍是公募 REITs 市场的主要参与方，券商自营在公募 REITs 二级市场的参与度最高，前十大流通份额占比超半数，与 2025 年 6 月末数据持平。