华泰证券指出，上周中东局势反复下市场延续震荡，叠加清明假期前资金避险，跟踪的 A 股情绪指数仍处于“恐慌”区间。当前左侧布局的赔率或逐渐上升，但地缘局势明朗前不宜单边押注，建议继续等待右侧信号，此外超预期的非农数据下仍需警惕油价上涨→通胀上行→流动性紧缩这一风险链条。配置上，建议控制仓位、留出空间，短期维持一定防御和低相关性资产配置，如红利、AI 算力、创新药等，中期围绕电力链和景气度两大线索逢低布局。