交银国际：下调海尔智家目标价至 30.1 港元，维持“买入”评级
交银国际发表研报指，海尔智家 2025 年业绩逊预期，收入和归母净利润按年升 5.7%和 4.4%，分别达 3023.3 亿元和 195.5 亿元；单计去年第四季业绩受高基数、行业竞争等影响，收入和归母净利润按年降 6.7%和 39.2%，低于该行及市场预期。管理层指引 2026 年收入和利润均将实现中个位数增长，且利润增速将高于收入增速。该行将海尔智家 2026 年至 2027 年收入预测下调 2%至 4%，归母净利润预测下调 10%至 11%，将其目标价下调至 30.1 港元，维持“买入”评级。