开源证券：维持东鹏饮料“增持”评级，多品类战略持续落地
开源证券研报指出，东鹏饮料多品协同筑牢增长根基，回购计划彰显发展定力。2025 年实现营业收入 208.75 亿元，同比+31.80%；归母净利润 44.15 亿元，同比+32.72%。此外，公司公告计划回购 A 股股份，回购金额约 10-20 亿元，回购价格不超过 248 元/股。能量饮料增长韧性较好，多品类战略稳步落地。分区域看，2025 年华南/华中/华东/华西/华北分别实现营收 62.15/46.07/33.65/31.99/27.32 亿元，同比分别+18.09%/+27.94%/+33.59%/+40.77%/+67.86%。华北、华西、华中、华东市场依托品类拓展与渠道渗透率提升实现较好增长；华南传统基地市场依托品牌优势与精细化运营保持稳健增长。公司多品类战略持续落地，发布回购计划彰显经营信心，维持“增持”评级。