近日把私募市场搅得天翻地覆的软件行业问题即将面临一场重大考验，一波债务到期洪峰正渐行渐近。截至 2028 年底，将有超过 3300 亿美元的高收益债、杠杆贷款以及与商业发展公司相关的软件和科技债务到期，其中相当一部分与私募投资者持股的企业相关。当这些公司未来数月寻求再融资时，它们将面临诸多阻力，包括对人工智能(AI)可能削弱甚至取代其产品的担忧，到中东战争推高借贷成本的风险。