上市券商 2025 年投行业务迎来复苏 竞争逻辑从规模通道转向生态赋能
已披露 2025 年年报的 25 家上市券商投行业务手续费净收入总额同比增长 38%，A 股股权融资规模突破万亿元，市场集中度持续向头部券商聚集。在业内人士看来，这不仅是周期的反弹，更是竞争逻辑的根本转变——头部券商凭借专业能力，将战场从传统的承销规模竞赛转向提供综合解决方案与离岸市场定价权的争夺。未来，服务于国家战略与新质生产力，将成为定义“价值型投行”与决定行业格局的关键标尺。（中国证券报）