中信证券：PPI 如期转正 PPI 与 CPI 剪刀差成为下一步观察重点
中信证券研报称，3 月我国 PPI 同比读数历经连续 41 个月的下降后首次转正，符合市场预期。美伊冲突下原油价格的上涨是 PPI 的核心驱动力量，石油相关三大行业累计影响 PPI 环比上涨约 0.6 个百分点，此外有色、电子行业也贡献了较强涨价动能。3 月 CPI 同比增幅显著低于市场预期，能源分项价格的环比显著上涨亦未能抵消食品、旅游、金饰品价格下跌带来的价格环比拖累。若国际原油价格持续高位，我国规模以上工业企业利润增速或将呈现出“先上升、后下降”的走势特征，后续提示持续关注 PPI 与 CPI 剪刀差走势与价格传导。