杰富瑞：预期长城汽车海外扩张下今年获收成，下调 AH 股目标价
杰富瑞发表研报指，长城汽车今年首季销量按年增长 4.8%至 26.9 万辆，新能源汽车销量按年跌 15.9%至 5.3 万辆，但出口量按年大增 43.1%至 13 万辆，海外销售占比升至 48.3%。该行预期，随着新能源车型在海外加速推出，长汽将受惠于油价上升，而 Tank 系列出口量持续增长，应进一步提升盈利能见度。该行认为，2026 年将是公司早前平台驱动策略及海外布局的收成期开始，预期将带来销量及盈利增长；但将长汽港股目标价由 25.1 港元降至 22 港元，相当于 2026 年预测市盈率 12 倍，长汽 A 股目标价则由 34.6 元下调至 30.4 元，重申“买入”评级。