大和：上调古茗(01364)目标价至 36 港元 予“买入”评级
大和发布研报称，将古茗(01364)目标价由 35 港元上调至 36 港元，予“买入”评级，对应 2026 年预测市盈率 22 倍。该行表示，近期美团及京东的补贴已回复至外卖战前水平，淘宝亦正在缩减。虽然投资者忧虑未来数月销量，但管理层指出，门店模式改造、咖啡增量及延长营业时间等措施，将推动 2026 年销售量平稳增长。该行认为，补贴退坡为古茗提供整合中价位市场的黄金机会，因其加盟商的实收率及盈利能力料较同业更佳。