申万宏源：商业零售一季度消费复苏 电商零售有望迎利润修复
申万宏源发布研报称，26 年 1-2 月我国宏观消费增速迎反转，线上与春节消费相关品类超预期增长，26 年整体趋势向上预期下，优质消费品牌与调改成效积极的零售标的有望胜出。建议关注强化 AI 赋能电商、利润快速修复的电商板块，金价驱动下产品力领先的优质黄金珠宝品牌，积极推进数字化改革的贸易服务商，推进门店调优和经营效率升级的新零售板块。