小摩：上调中信证券 AH 股目标价，首季初步业绩远超市场预期
摩根大通发表研报指，中信证券今年首季初步业绩远超市场预期。该行预期，中信证券营运表现将优于同业，支持短期股价表现，而 4 月份数据显示公司在 A 股及 H 股 IPO 市场均取得市占率，有望缓解投资者对其年初起步缓慢的担忧。报告指出，正面趋势有望持续，首先国际业务受惠客户需求及活动上升，增长动力强劲，中信证券是同业中海外收入贡献第二高的券商，有望受惠此趋势。其次，随着监管支持增加及机构资产管理规模与活动增长，机构业务复苏势头有望持续，利好中信证券等龙头券商。该行上调中信证券 2026 至 2028 年纯利预测 6%、6%、7%，以反映首季强劲业务动能。该行对 H 股维持“中性”评级，目标价由 25.3 港元上调至 29.6 港元；A 股评级则由“中性”上调至“增持”，目标价由 26.8 元上调至 33 元。
摩根大通发表研报指，中信证券今年首季初步业绩远超市场预期。该行预期，中信证券营运表现将优于同业，支持短期股价表现，而 4 月份数据显示公司在 A 股及 H 股 IPO 市场均取得市占率，有望缓解投资者对其年初起步缓慢的担忧。报告指出，正面趋势有望持续，首先国际业务受惠客户需求及活动上升，增长动力强劲，中信证券是同业中海外收入贡献第二高的券商，有望受惠此趋势。其次，随着监管支持增加及机构资产管理规模与活动增长，机构业务复苏势头有望持续，利好中信证券等龙头券商。该行上调中信证券 2026 至 2028 年纯利预测 6%、6%、7%，以反映首季强劲业务动能。该行对 H 股维持“中性”评级，目标价由 25.3 港元上调至 29.6 港元；A 股评级则由“中性”上调至“增持”，目标价由 26.8 元上调至 33 元。
