惠誉评级黄筱婷：国际油价中枢上移趋势明确，但国内价格传导相对温和
4 月 21 日，“2026 惠誉看中国”活动现场，惠誉评级亚太区企业评级高级董事黄筱婷表示，随着地缘冲突持续，国际油价中枢上行已成为较为确定的趋势。在成品油价格管理机制的调控下，国际油价向国内居民端的传导速度和幅度整体较为温和，可缓冲对居民购买力的冲击。相较之下，工业端价格传导较为市场化，在终端需求偏弱的背景下，中下游企业或较难完全转嫁新增成本，对其盈利能力造成压力。惠誉评级在冲突初期对油价走势进行了情景分析：若冲突较快缓和，预计 2026 年油价或维持在每桶 70 美元左右；若霍尔木兹海峡出现约 3 个月的阶段性封锁，全年均价可能抬升至每桶 100 美元左右；在封锁持续 6 个月以上的极端情景下，油价可能攀升至每桶 130—170 美元，并使全年均价接近每桶 120 美元。尽管极端情景发生概率相对较低，但能源价格短期内难以回到此前低位区间。