中金：公募机构的券商持仓比例已近历史低点
据中金公司非银研报，2026 年第一季度，A 股资本市场板块整体遭公募基金减配，板块持仓占比从 2025 年第四季度的 0.80%降至 2026 年第一季度的 0.38%，环比下滑 0.42 个百分点，相对全部 A 股流通市值占比（3.09%）低配 2.71 个百分点，低配幅度与上季度基本持平。个股层面，华泰 A、中信 A 被减配最多，广发 A、东方 A、国泰海通 A、兴业 A 亦被明显减配；招商 A、信达 A、国信 A 获小幅增持。中金公司非银分析师指出，机构持仓已近 2024 年第二季度以来历史最低位，增厚券商板块投资安全垫。建议关注财富管理产品端能力强、三投联动形成差异化优势以及国际业务增长潜力大的券商。此外，关注兼具业绩估值弹性及成长性的互联网券商及金融信息数据服务商。