东吴证券：维持新宙邦“买入”评级，目标价 96 元
东吴证券研报指出，新宙邦六氟涨价盈利弹性明显，业绩符合市场预期。公司 26Q1 营收 33.6 亿元，同环比+67.9％/+11.2％，归母净利 4.8 亿元，同环比+109%/+37.6％。全年看预计石磊氟材料公司 26 年出货 4 万吨，若假设六氟 12 万元/吨，石磊氟材料公司贡献 5 亿元左右归母利润，假设 VC 价格 15 万元/吨，预计贡献利润超 5 亿元，弹性显著。氟化工、电容器和半导体盈利稳健增长。预计 26 年开始放量，且预计 26 年海德福减亏，预计氟化工合计贡献 8-9 亿元利润，增速恢复。考虑到业绩符合市场预期，维持原有盈利预测，预计公司 26-28 年归母净利 24.2/26.8/30.2 亿元，同比+120%/+11%/+13%，对应 PE 为 21/19/17x，给予 26 年 30xPE，目标价 96 元，维持“买入”评级。
东吴证券研报指出，新宙邦六氟涨价盈利弹性明显，业绩符合市场预期。公司 26Q1 营收 33.6 亿元，同环比+67.9％/+11.2％，归母净利 4.8 亿元，同环比+109%/+37.6％。全年看预计石磊氟材料公司 26 年出货 4 万吨，若假设六氟 12 万元/吨，石磊氟材料公司贡献 5 亿元左右归母利润，假设 VC 价格 15 万元/吨，预计贡献利润超 5 亿元，弹性显著。氟化工、电容器和半导体盈利稳健增长。预计 26 年开始放量，且预计 26 年海德福减亏，预计氟化工合计贡献 8-9 亿元利润，增速恢复。考虑到业绩符合市场预期，维持原有盈利预测，预计公司 26-28 年归母净利 24.2/26.8/30.2 亿元，同比+120%/+11%/+13%，对应 PE 为 21/19/17x，给予 26 年 30xPE，目标价 96 元，维持“买入”评级。
