小摩：上调药明康德 AH 股目标价，维持“增持”评级，重申为中国 CXO 板块首选股之一
摩根大通发表研报指，药明康德首季业绩在多个层面显著优于预期。业绩电话会议强进一步证实业绩远超预期，且 2026 财年利润率有望优于 2025 年。需求增长看来广泛，小分子研发与生产(D&M)强劲不仅来自口服 GLP-1，管理层亦暗示可能在第二季业绩时更新全年业绩指引。该行相信，首季利润率强劲反映业务组合及执行力改善，而非短期一次性因素。该行维持药明康德“增持”评级，重申为中国 CXO 板块首选股之一，H 股目标价由 150 港元上调至 172 港元，A 股目标价由 150 元上调至 155 元。