高盛：下调中国中免 AH 股目标价，下调每股盈利预测
高盛发表研报指，中国中免在去年低基数下，首季净利润同比增长 21%至 23.5 亿元，达该行全年预测的 44%，进度略低于 2023 至 2025 年同期 50%以上的历史季节性水平。期内 EBIT 同比增长 9%至 27 亿元，意味着利润率按年扩张 1.2 个百分点至 15.9%，主要得益于销售及行政开支(SG&A)同比下降 7%，以及毛利率由去年首季的 33%升至 33.6%，相当是因为人民币兑美元及欧元升值，有利于进口产品表现。考虑到机场免税店销售额下降，以及完成向 LVMH 配售股份的影响，该行将 2026 至 2028 年每股盈利预测下调 5%至 6%，将 A 股目标价由 77 元降至 73 元，H 股目标价由 67 港元降至 64 港元，评级“中性”。