Jefferies：中国 AI、苹果及特斯拉供应链二季度有望获正贝塔收益
投行 Jefferies 称，尽管存在不利因素，但在系列新产品的推动下，中国 AI、苹果以及特斯拉人形机器人供应链中部分硬件厂商具有短期催化剂，这可能在二季度带来正向的市场贝塔收益。分析师 Jacky He 等人在报告中表示，展望未来 6 个月，更青睐那些 2026 年盈利兑现良好、下行风险有限且估值合理的标的。首选标的包括生益科技、沪电股份、广合科技、立讯精密、高伟电子和水晶光电。在光通信方面，由于对 800G/1.6T 光模块的需求激增以及对 CPO（共封装光学）/OCS（光路交换）解决方案的早期准备，看到许多上游光学组件出现严重的产能短缺，许多供应商被客户要求增加资本支出并尽快提升新产能。非 AI 领域的光学厂商有机会随着业务的推进而享受估值重塑。在印制电路板与覆铜板方面，尽管 M9 级别材料的商业化时间仍不确定，但新的应用场景（如中板）、更高的 PCB 层数以及 M8/8.5 级别材料的广泛采用，仍可能在今年为供应链带来显著的销售增长。由于材料（尤其是玻璃纤维布/铜箔）出现产能短缺，预计上游的涨价幅度可能超过下游。投资者对 2027 年新款 iPhone 设计的潜在变化越来越感兴趣，投资者或率先炒作 3D 打印/玻璃加工设备相关标的。6 月份召开的 WWDC（苹果全球开发者大会）以及潜在的 AI Siri/端侧大语言模型，也可能成为供应链的关键催化剂。