中信证券：乘用车出口有望持续超预期，且内需景气度也将有望逐步修复
中信证券研报指出，2025 年汽车内需继续实现增长，且出口表现亮眼，对车企经营质量拉动作用显著。2026 年一季度，受补贴政策退坡影响，内需短期承压；但是中东冲突开始后，油价上涨拉动海外新能源车需求显著提升。我们认为 2026 年接下来的几个季度，乘用车出口有望持续超预期，且内需景气度也将有望逐步修复；板块龙头公司将在市占率和盈利上展现出较强的α，行业头部效应也将进一步增强。我们持续推荐：1）新能源出海、品牌高端化领先的乘用车公司；2）周期向上同时长期盈利空间打开的商用车龙头公司；3）经营稳健，积极拓展机器人、液冷、AI 能源等新赛道的零部件公司；4）产品升级、出海加速的两轮车龙头公司。