泡泡玛特一季度销售增速放缓 海外高增长动能减弱
金十数据 5 月 12 日讯，泡泡玛特公第一季度销售增长放缓，较去年高速扩张明显降速，主要受爆款产品 Labubu 热度降温的影响。交易所公告显示，截至 3 月的季度内，总收入同比增长最高达 80%，相比之下，2025 年全年公司整体收入增长达 185%，海外销售增长接近 300%，主要由 Labubu 热潮推动，这款“龅牙怪物”毛绒玩具一度成为全球收藏级爆款。但增长放缓显示出泡泡玛特正面临重新激活增长动能的压力，尤其是在美国等市场，随着 Labubu 热潮退去，公司难以再复制类似的文化级爆款产品。公司目前正与索尼影视娱乐合作开发 Labubu 电影，希望将这一角色从单一玩具延伸至影视内容。泡泡玛特 CEO 王宁此前表示，该电影未来可能进一步带动主题乐园、衍生产品及其他体验业务的发展。不过短期来看增长仍将承压。摩根士丹利此前表示，预计未来几个季度泡泡玛特同比增长将进一步放缓，而全年收入料增长约 13%。德意志银行消费分析师 Sammi Xu 甚至预计，2026 年泡泡玛特收入可能下滑 2%。