一、集团业绩综述与“AI+云”战略拐点。
整体财务表现：季度收入同比增长 11%。其中，云智能集团外部收入增长加速至 40%，中国电商客户管理收入（CMR）同口径增长 8%。
AI 商业化里程碑：AI 相关产品收入三位数增长，目前占云外部收入的 30%。阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭预计一年内该占比将突破 50%。
基础设施优势：平头哥（T-Head）自研 GPU 已规模化量产，超过 60%的算力服务于外部客户，确保了供应链自主性与成本优势。
资产负债表：截至（日历年）2026 年 3 月底，净现金头寸约为 590 亿美元（剔除五年以上债务），为高强度投资提供支撑。