花旗称，腾讯业绩电话会议显示，除人工智能外，核心业务依然保持韧性，国内外游戏业务持续增长；预计 2026 年下半年国产图形处理器(GPU)的加速放量将成为云业务的重要增长催化剂。继续看好腾讯 AI 战略逐步开花结果以及核心利润的可持续增长。维持买入评级，将目标价从 783 港元小幅调整至 763 港元。