中信建投证券袁清慧：医药板块重回增长轨道，创新与出海成核心主线
中信建投证券医药行业首席分析师袁清慧表示，2026 年一季度创新药板块收入与利润重回正增长轨道。拆解增长动力可见，创新及相关产业链是核心驱动因素：一方面，创新药商业化收入实现快速增长，同时出海 BD 授权首付款持续攀升，跨国药企采购中国创新资产已成趋势，推动创新药板块表现亮眼；另一方面，创新药的高景气度进一步拉动全产业链发展。国内药企加大早期研发投入以追求优质退出回报，海外药企对中国相关生产服务的采购需求增加，带动 CTO、临床前 CTO、CDMA 及上游供应链全面受益。（中证金牛座）