国金证券：机床行业周期向上加速 尤其关注细分高景气赛道
国金证券发布机床行业研报称，机床行业通常 2—3 年一轮上行/下行周期，本轮周期在 2023 年见底，2024/2025 年出现复苏，但受 PPI 负增长拖累表现偏弱，2026 年随着 PPI 同比转正，叠加行业景气度持续向上，1—2 月中国金切机床营收同比增长 15.3%，出口同比增长 16.9%，企业业绩表现优异，本轮上行周期出现了明显加速。从周期视角看，国内通用机床业绩 2026 年一季度普遍改善，尤其重视液冷等细分赛道高景气机会。从成长视角看，目前机床行业景气度拐点向上，国产替代空间依旧较大，建议关注核心数控系统环节华中数控，以及受益于行业景气度回暖业绩有望加速增长的纽威数控、海天精工等，同时建议关注受益于五轴机床国产替代加速的科德数控。