国信证券：首予潍柴动力“优于大市”评级，经营稳定，海外收入占比过半
国信证券研报指出，潍柴动力是我国内燃机领军企业。公司经营稳定，海外收入占比过半，2025 年营收 2318 亿元，同比增长 7.47%；2026 年一季度营收 625.63 亿元，同比增长 8.87%，归母净利润 30.85 亿元，同比增长 13.83%；期间费用率在 2026 年一季度显著降低。分业务看，动力总成与整车整机及其关键零部件板块，是公司最大业务子板块，智慧物流板块次之。根据公司各业务成长性，分成了传统核心业务与发电业务。公司传统核心业务以商用车产业链为基础，受益于出口与行业复苏；AIDC 电力需求高增，催生主备电源供需缺口。此外，公司发电产品丰富，深度布局 SOFC 业务，子公司深耕北美市场。首次覆盖，给予“优于大市”评级。