野村：上调科伦博泰生物目标价至 544.42 港元，维持“买入”评级
sac-TMT 联合 pembrolizumab 相比单用 pembrolizumab，显著改善了无进展生存期(PFS)，风险比(HR)为 0.35，且观察到积极的总生存期(OS)趋势(HR=0.55)。该行认为，这组数据相当鼓舞人心，是首个在针对 PD-L1 阳性 NSCLC 患者的 III 期试验中显示 PFS 改善的 ADC 药物。该行维持科伦博泰“买入”评级，基于现金流折现(DCF)模型，目标价由 438.3 港元上调至 544.42 港元，此举同时反映了因销售前景更佳而将终端增长率假设由 4%上调至 4.5%，加权平均资本成本(WACC)则维持 10.8%不变。