摩根大通基于盈利增长前景下调茅台、五粮液评级
摩根大通将中国白酒制造商贵州茅台的评级从“增持”下调至“中性”，理由是其盈利低于预期，且缺乏 2026 财年的业绩指引。分析师 Jessie Xu 表示，由于五粮液进行了重大会计重述，削弱了投资者信任，并引发了对盈利质量和渠道库存可持续性的质疑，券商将五粮液的评级从“中性”下调至“减持”。摩根大通将贵州茅台目标价由 1930 元下调至 1420 元；五粮液目标价由 130 元下调至 74 元；将将泸州老窖评级同样从增持下调至中性，目标价由 155 元下调至 105 元。尽管如此，摩根大通认为该行业复苏指日可待，并已出现企稳的早期迹象；但预计复苏过程将更为缓慢。