汇丰前海证券孙瑜：AI 算力长期景气延续，半导体短期现“警讯”
5 月 29 日，在深交所 2026 全球投资者大会现场，汇丰前海证券管理委员会委员兼中国研究主管孙瑜围绕当前市场投资机遇等话题，接受了多家媒体的采访。在孙瑜看来，AI 浪潮的演进可分为三个阶段：Conversational AI（对话式人工智能）、 Agentic AI（智能体人工智能）以及 Physical AI（具身智能），当前正处于第二阶段的早期。孙瑜认为，随着 AI 向下一阶段演进，产业对算力、半导体元器件等的要求将进一步提升，这意味着相关行业的高景气度将具备较长的持续性。不过，孙瑜也提示了短期风险。他指出，市场热点不断切换，板块轮动正是常态，当前 AI 领域尤其是半导体板块前期涨幅已高，短期需警惕获利盘抛压。