国海证券：维持巨人网络"买入"评级，《超自然行动组》等长线产品表现亮眼
国海证券研报指出，巨人网络 2026Q1 业绩符合市场预期，《超自然行动组》等长线产品表现亮眼。2025 实现归母净利润 17.6 亿元（yoy+23.1%）；2026Q1 归母净利润 10.8 亿元（yoy+210.6%，qoq+219.9%）。《超自然行动组》推动合同负债高增长，为 2026Q2 业绩提供支撑。公司核心产品《超自然行动组》海外发行在即，《名将杀》等新品有望接力贡献增量，长线运营产品流水稳健。考虑到大 DAU 长青游戏强劲的流水表现与利润释放能力，预计 2026-2028 公司营业收入分别为 94.64/106.68/114.01 亿元，归母净利润分别为 45.13/50.72/54.39 亿元，对应 2026-2028 年 PE 分别为 11/10/9x，维持"买入"评级。